年终总结，对标哪个指数，是个难题。如果业绩翻番，自是心情很好，因为跑赢上证综指、深证成指、中小板、创业板、上证50，沪深300和中证500等一切指数。有的股民说“我只买大蓝筹，应该对标上证，收益率20%殊为不易”；满仓中小创的散户说“这叫战术上的勤奋不能掩盖战略上的错误”。（下图：a股2009-2015年各市值区间收益率分布）
即便取得三位数收益也莫沾沾自喜。2015年初市值30亿以下的“真小票”平均涨幅是133.6%，任创业板再“桀骜不驯”也得低头。
二八轮流转，分化15年最大。相比“真小票”翻番都不止的收益，市值500亿以上的“大盘股”平均收益率仅7.2%，且随着市值变小，平均收益率一路走高（见上图）。这样的情况过去的7年间出现过4次。2009、2010和2013，但都不如刚过去的2015那样悬殊。同样过去7年间另有三次大盘股取得了最高的收益，分别是2011、2012和2014。由于11-12年处于一波大熊市，大盘股稍小的跌幅和勉强收正的表现，显得不那么靓眼。无论如何，30亿以下的“真小票”总是那么牛掰。在大盘股逞威的三年里，收益率依市值从大到小一路走低，却在50亿以下实现反转。以2014年为例，蓝筹暴动为当年500亿以上的大盘股留下了67%的高收益率，但30亿以下的“真小票”同样表现不赖，55%的收益率位居6个市值区间的第二。2012年，2011年同样如此。这恐怕也是为什么今年末海通证券的首席经济学家李迅雷大肆鼓吹“a股要买市盈率200倍以上的股票而不是20倍以下”。众所周知，a股有这么个怪现象，市值越大，市盈率越低。像那些市值动辄几千亿的银行其实每年利润都在大几百上千亿。市值越低，反倒市盈率越高。像那些市值50亿以下的公司，大多一年净利润也就小几千万。更有人构建了一个每年末买a股市值最小公司的“无脑”策略，2008年至今，跑赢99.9%的私募基金。这些观点看似“机智”，实是要把人往火坑里推的“事后诸葛”。2016，小票危矣！第一、市值30亿以下的公司没了，此为过去8年所从未出现（见下图）。
直到2014年末，尚存500多家，此前6年一直是a股中公司最密集的区域。而如今，尚存的17家中大部分是涨停板未开的新股，仍在交易的仅天龙光电一家。第二、50-100亿的区间成为a股小票的主力区间，而每当大盘股发威，这个区间的股票表现都处末尾。第三、过去的两波小盘股发威都处a股ipo从暂停到放开。2008-2009，ipo暂停，2009-2010小盘股牛市。2012-2014，ipo暂停，2013-2015小盘股牛市。明年注册制落地，ipo常态化，此番为期三年的小盘股盛宴也将步入尾声。随着2010年新股ipo数量达到史上最高的349家（见上图），50-100亿区间股票在2011年熊市迎来了-33%的最大幅度惨跌。2015年，a股ipo暂停了4个月，上市数量仍达到220家。新股解禁股供应进一步加大，就是悬在小盘股头顶的达摩斯克之剑。缓冲期正是一年。按如今的估值，可以问问小非，谁不想跑？投资的战略不仅是进攻，更要防守，尤其当积蓄变多，资金量变大。选择战场固是战略，退守弃子更是战略。a股大蓝筹和中小创的坚守者常互不待见，自诩战略高出一筹。真正的战略家，在自己熟悉的战场上，明是非知进退，方能成为最后的赢家。